Прекратите обвинять ETF

Прекратите обвинять ETF

Да, простят меня мои читатели, но следующий пост не для них.
 
А для заместителя министра финансов РФ Сергея Сторчака. Так как его уровень финансовой грамотности ниже, чем у моего читателя.
 
Я лично учить Сергея Анатольевича не собираюсь: не та весовая категория. Поэтому в наставники нашему зам.министра я предлагаю взять Мартина Смолла.
 
Несмотря на то, что фамилия этого управлящего Small переводится на русский язык, как «маленький», Мартин Смолл очень большой человек. Насколько большой и влиятельный?
 
Самый. Он глава подразделения iShares (или ETF) в компании BlackRock. Объем средств ETF его компании составляет более 1,4 триллиона долларов или 2,5 капитализации всего российского рынка. Круче просто нет компании в мире. Поэтому уж кто-кто, а этот мистер знает о ETF и их влиянии на рынок больше всех в мире.
 
В связи с войной на триллионы долларов ему постоянно приходится защищаться и отбивать нападки Wall Street на ETF. Ведь свои мега бонусы им терять ой как не хочется. Поэтому BlackRock публикует периодически исследования в этой сфере. А опубликованные ими исследования в последнее время (в конце 2017 года) отбили охоту и почву для нападок на ETF.
 
Сергей Анатольевич, конечно же, не успел с этими исследованиями ознакомится в виду своей занятости. Поэтому нападки на ETF в этой плоскости поутихли.
 
Но Wall Street не успокаивается, и они придумали новый повод для нападок (Сергею Анатольевичу на заметку, чтобы быть в тренде). Теперь виноваты не сами ETF, а провайдеры (авторы) индексов, которые придумывают их и публикуют правила включения компании в индекс.
 
Именно об этом и пойдет речь в следующей статье от Мартина Смолла, т.к. обвинения во всем виноваты ETF в США уже устарели.
 
Прекратите игры в обвинение: Провайдеры индексов не влияют доходность
 
Провайдеры индексов могут устанавливать правила, но любители выбирать отдельные акции диктуют победителей и проигравших.
 
У всех нас есть увлечение - поиск человека «за занавесом», Великого Оза, который осуществляет полный контроль. На самом деле волшебников мало и далеко они не здесь. С появлением данных, демонстрирующих, что биржевые фонды (ETFs) и индексные паевые фонды фактически не стимулируют рынки, эксперты начали искать нового мага, единственную силу, которая раздувает пузыри в активах, а затем катастрофически взрывает их.
 
Некоторые из них обратили внимание на поставщиков индексов, предполагая, что решения о включении и исключении компаний влияют на доходность акций. На практике авторы правил включения в индексы не стимулирует цены расти выше и ниже, а виноваты сами участники рынка - те, кто фактически совершает покупку и продажу.
 
Не могу купить счастье
 
Аргумент основан на неправильном восприятии того, как работают индексы. Провайдеры индексов обычно не отбирают конкретные компании в индекс. Скорее, они создают набор критериев включения. Наиболее характерны характеристики компании, такие как рыночная капитализация. Например, индекс S&P 500 состоит из примерно 500 американских компаний, акции которых имеют наибольшую рыночную стоимость. (Apple возглавила список примерно в 920 миллиардов долларов в середине мая). Другие критерии включения объединяют разные «ингредиенты», такие как отрасль промышленности или стили, такие как стоимость и рост.
 
Критерии для зарубежных рынков могут не относиться к конкретным компаниям вообще, а к рыночным качествам и условиям доступности, таким как способность оффшорных инвесторов совершать сделки на местном фондовом рынке или конвертировать местные валюты в доллары. Также учитываются другие характеристики, такие как минимально доступное количество акции (free float), минимальная цена закрытия (например, один доллар) и минимальные права голоса.
 
Короче говоря, индексы пытаются правильно зафиксировать действительно инвестиционную совокупность акций - это означает, что инвестор должен иметь возможность вложить существенный объем капитала, как у индекса и реализовать близкую к его опубликованной доходности. …. Еще индексы отслеживают экономические «сюрпризы», уровни производства или цены на жилье. По некоторым подсчетам, в мире насчитывается около 1000 инвестиционных индексов, каждый из которых имеет различные опубликованные рекомендации.
 
Если акция подходит по требованиям...
 
Если провайдеры индексов устанавливают критерии включения, именно рынок определяет компании и их относительные веса в индексе. Например, типичный индекс компаний с большой капитализацией будет иметь критерии включения, основанные на пороге рыночной капитализации, например 10 млрд. Долл. США; он также будет указывать такие вещи, как free float, ликвидность и так далее.
 
Осуществление этих требований и есть работа с провайдеров индексов. Итак, как компании попадают в индекс компаний с большой капитализацией? Прежде всего, компания должна достичь порога рыночной капитализации в 10 миллиардов долларов или более. Рыночная капитализация равна количеству акций компании, умноженному на рыночную цену за акцию.
 
Другими словами, это рыночная цена, определяемая любителями выбирать отдельные акции, которая и определит крупная компания или нет. Миграция компаний вверх и вниз по списку компаний с капитализацией - от малого до среднего и от среднего до крупного - полностью определяется активными участниками на рынке. Действительно, это может быть неприятным моментом для менеджеров компании с малой капитализацией, когда компания выходит из индексов компаний малой капитализации.
 
Но причина, по которой она вышла из индекса, заключается в том, что рынок сделал ставку на её акции, а не потому, что провайдер индекса в одностороннем порядке предпочел сделать из компании с малой капитализацией крупную.
 
В «Волшебнике страны Оз» Дороти долго открывала всё, что знала. Когда она наконец достигает Изумрудного города, она также обнаруживает, что великий и могучий Оз - это просто человек. Я бы посоветовал нам избежать продолжительного путешествия, потому что это будет не так весело, как Дороти, и мы уже знаем ответ. Мы знаем, что фондовый рынок определяет цену акций, а не авторы индексов. Они могут выбирать игровое поле, но они не выбирают победителей и проигравших.
 
https://wallet.livejournal.com/197338.html

07.06.18

Заказать разработку маркетингового исследования по любой отрасли (или купить готовое) можно в агентстве MegaResearch: megaresearch.ru: 1 место в рейтинге Motton Pik, среди топ-50 агентств.

назад

Другие статьи по теме
19.10.18
«Либералы грабили нас страшнее любых американцев». O русском нуле в американском госдолге

Россия в августе сократила вложения в государственные облигации Соединенных Штатов до $14 млрд. Об этом свидетельствуют данные американского Министерства финансов.

19.10.18
В чем причина долгов?

Долг появляется в двух случаях: либо человек одолжил кому-то деньги и ему не возвращают, либо он сам взял у кого-то в долг и не может вернуть. Иногда случается, что происходит и то, и другое.

18.10.18
Труба не дозвалась

Анатолий Джумайло о том, почему никому не нужны 47 млрд руб. от «Газпрома».

18.10.18
Главные принципы о деньгах и богатстве

О деньгах написано и сказано очень много. Предлагаем вам главные принципы по управлению финансами и советы по обогащению и денежной свободе!

18.10.18
Разрыв между долларом и евро в глобальном межбанковском обороте упал вчетверо за 2 года; рубль увеличил свою долю на четверть и поднялся с 20-го на 19-е место

По данным SWIFT, крупнейшей из международных межбанковских расчетных сетей, доля расчетов в долларах в ней за 2 года с марта 2016 по март 2018 сократилась с 46,89 до 41,71%; доля евро за то же время выросла с 30,0 до 37,42%.

18.10.18
Единороссы продолжают делом разоблачать свою ложь о пенсионной реформе

Скоропостижно, чуть не дожив до 60 лет скончался управляющий Пенсионным фондом в Карелии, бывший секретарь Беломорского райкома КПСС.

18.10.18
Вложения России в госдолг США сведены к нулю: теперь власти США не смогут украсть наши деньги, как дипломатически неприкосновенные здания

По сообщению ИА Bloomberg со ссылкой на Казначейство (Минфин) США, в августе 2018 года вложения России в госдолг США снизились до нуля.

18.10.18
Дедолларизация – это не конфискация. Нам предлагают не бояться

Народ же у нас пуганный – власти долго и методично приучали.

17.10.18
«Макарошки» или смерть. Что делать россиянам с прожиточным минимумом

Министр труда и занятости Саратовской области Наталья Соколова рассказала, что, живя на прожиточный минимум, можно хорошо и полезно питаться.

17.10.18
Разрыв между долларом и евро в глобальном межбанковском обороте упал вчетверо за 2 года; рубль увеличил свою долю на четверть и поднялся с 20-го на 19-е место

По данным SWIFT, крупнейшей из международных межбанковских расчетных сетей, доля расчетов в долларах в ней за 2 года с марта 2016 по март 2018 сократилась с 46,89 до 41,71%; доля евро за то же время выросла с 30,0 до 37,42%.

16.10.18
Топ-5 книг о продажах, которые стоит прочитать каждому

Продажи – это искусство более тонкое и сложное, чем кажется на первый взгляд.

16.10.18
Внешний долг России рухнул на 53,1 млрд.долл. за полгода и достиг 8-летнего минимума

По данным Банка России, внешний долг страны стремительно сокращается второй квартал подряд. С 520,2 млрд.долл. на 1 апреля 2018 года он снизился до 490,7 на 1 июля и до 467,1 млрд.долл. на 1 октября. Общее падение за полгода составило 53,1 млрд.долл. или 10,2%.

16.10.18
«Макарошки» или смерть. Что делать россиянам с прожиточным минимумом

Министр труда и занятости Саратовской области Наталья Соколова рассказала, что, живя на прожиточный минимум, можно хорошо и полезно питаться.

16.10.18
Кто и как врет? Неожиданные факты про ложь

Как вы думаете, от кого больше следует ожидать обмана, от образованного или от необразованного человека?

16.10.18
За «макарошки» министра Соколовой ответят все чиновники страны?

- Мы поднимем это вопрос на заседании общественного совета при министерстве.

16.10.18
Эхо

Суд арестовал вице-президента Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК) Сергей Герасимов по обвинению в мошенничестве. Силовики придут и к главе ОАК Юрию Слюсарю?

15.10.18
Amazon разработала ИИ для поиска сотрудников и отказалась от него из-за дискриминации женщин

Онлайн-ритейлер Amazon разработал алгоритм на основе искусственного интеллекта для автоматизации подбора кандидатов на работу, но в итоге отказался от системы из-за дискриминации соискателей-женщин.

15.10.18
Сколько стоит обслуживать госдолг США

ФедРезерв приступил к повышению ставок в декабре 2015. За 8 заходов эффективная рыночная ставка по федеральным фондам выросла с 0.14% до 2.18%. Как все это отразилось на долге?

15.10.18
7 советов как повысить работоспособность

Как быть эффективным сотрудником, делающим работу быстро, качественно и с радостью? 7 полезных советов для повышения работоспособности!

12.10.18
Пенсионная реформа должна не сберечь новые средства, а скрыть растрату старых

Президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич прокомментировал заявление главы Пенсионного фонда РФ Антона Дроздова.