• Главная
  • Мнение экперта
  • Принятие решений, основанные на прошлых результатах, работает (за исключением, когда это не так)

Принятие решений, основанные на прошлых результатах, работает (за исключением, когда это не так)

Принятие решений, основанные на прошлых результатах, работает (за исключением, когда это не так)

Такую ошибку допускают большинство инвесторов по всему миру, как в России, так и в любой другой стране. Об этой ситуации в общих чертах говорил на бесплатных вебинарах.
 
Принятие решений, основанные на прошлых результатах, работает (за исключением, когда это не так)
Vanguard Blog
Shyam Yekanath  April 20, 2018
Перевод для Wallet 
 
Вскоре после церемонии закрытия Зимних Олимпийских игр 2018 года я начал думать о зимних Олимпийских играх 2022 года. Будет ли Россия доминировать в фигурном катании? Норвегия и Германия завоюет большинство медалей?
 
Мои вопросы отражают глубоко укоренившееся признание того, что прошлые результаты являются ключевым фактором для прогнозирования будущих событий.
 
Как показано на рисунке 1, Германия завоевывала первое или второе место по числу медалей в 7 из 8 зимних Олимпийских игр с 1992 года.
 
Рисунок 1: Страны, ранжированные по количеству медалей на зимних Олимпиадах.
 
 
 
Примечание: В 2018 году на зимних Олимпийских играх участвовало 92 страны. Спортсмены из России участвовали в «Объединенной команде» в 1992 году и в качестве «Олимпийских спортсменов из России» в 2018 году.
Источник: Vanguard на основе данных Международного олимпийского комитета.
 
Опираясь на прошлые данные, чтобы сделать выводы о количестве медалей в будущих Олимпийских играх, это логичный подход, который вы можете применить и к другим событиям, например, к выбору ресторана. (Зачем рисковать едой в паршивом ресторане, когда рекомендации и рейтинги посетителей можно найти по щелчку мышки или прикосновению в приложениях Zagat или Yelp?)
 
Это правда, что можно принимать сегодняшние решенияе, основываясь на прошлом опыте в некоторых ситуациях. Но это не делает прогноз надежной стратегией для ваших инвестиций.
 
Почему самые доходные инвестиции не продолжают превосходить бенчмарк?
Это сложно.
 
Проецирование результатов будущего медального зачета стран на Олимпийских играх основано на конечном числе связанных факторов, в том числе на уровне коллективных навыков спортсменов и предыдущих результатах. Но факторы, которые влияют на результаты инвестиций, такие как волатильность рынка, политический и экономический климат, а также ожидания в отношении прибыльности компаний или сектора, являются циклическими и случайными.
 
Когда вы выбираете взаимные фонды, у вас есть легкий доступ к рейтингам и историческим доходностям. Тем не менее, исследования показывают, что высокодоходные фонды редко появляются на подиуме с медалями дважды.
 
На рисунке 2 показано, как наиболее доходные, активно управляемые фонды акций США за 5 лет, закончившихся 31 декабря 2011 года, показали результаты в течение следующих 5 лет. Только 16% фондов в верхнем квинтиле в течение первого 5-летнего периода оставались в верхнем квинтиле в течение второго 5-летнего периода.
 
Проще говоря, предыдущая доходность не является надежным индикатором будущей доходности.
 
Рисунок 2:

 
 
Примечание: диаграмма оценивает все активно управляемые фонды акций США в каждой из категорий стиля Morningstar на основе их избыточных доходностей по сравнению с их заявленным ориентиром в течение первых 5 лет до 2011 года и сравнивает, как они работали в течение следующих 5 лет до 2016 года.
Источник: расчеты Vanguard с использованием данных Morningstar, Inc.
 
Разрыв цикла принятия плохих инвестиционных решений
 
Мы – результат наших привычек. Человеческая природа полагается на то, что мы узнали в прошлом - мы не будем (сознательно) касаться горячей плиты дважды, другими словами.
Тем не менее старые привычки умирают. Хотя вы, возможно, не сможете устранить влияние прошлых результатов работы при выборе своих инвестиций, вы можете предпринять взвешенные шаги для достижения более сбалансированного подхода.
 
1. Будьте в курсе текущей ситуации. Мы принимаем решения на основе нашего опыта каждый день. Например, если у вас было несколько положительных впечатлений, когда вы покупали еду в фургоне за пределами вашего офисного здания, вы, вероятно, не будете разочарованы, если сегодня будете есть там снова. Факторы, которые влияют на ваш опыт - меню, качество и ценность продукта, являются последовательными. Но в инвестировании ситуация иная.
 
Доходность рынка и другие факторы в лучшем случае непредсказуемы (и в худшем случае - неустойчивы), поэтому неэффективно полагаться на менталитет «предыдущая доходность предсказывает будущие результаты». Фактически, исследования показывают, что исторические инвестиционные показатели выглядят ретроспективно более случайными, чем предсказательные.
 
2. Контролируйте то, что вы можете. Сосредоточьте свою энергию на затратах и ​​распределении активов. Существуют предсказуемые выгоды для выбора недорогих инвестиций и поддержания надлежащего распределения активов. Недорогие инвестиции могут помочь вам сохранить больше прибыли, и подходящее распределение активов может помочь вам управлять рисками. Фактически, для инвесторов с хорошо диверсифицированным портфелем распределение активов влияет на ваши доходы больше, чем любой другой выбор, который вы делаете.
С другой стороны, нет никаких предсказуемых преимуществ для принятия инвестиционных решений на основе прошлых результатов.
 
3. Будьте дисциплинированы. Если у вас есть простой финансовый план с четкими целями и соответствующим распределением активов, будьте уверены в своем портфеле в хорошие и плохие времена. И, как только вы создадите финансовый план, легко быть дисциплинированным инвестором - все, что вам нужно делать, это придерживаться вашего плана.
 
4. Знать себя Тренеры могут быть ключом к раскрытию потенциала спортсмена. Хороший тренер учит самосознанию, контролю и дисциплине качеств, которые могут привести к последовательному повышению производительности. Если вам нужна помощь в принятии наилучших инвестиционных решений, подумайте о партнерстве с вашим собственным «тренером» - финансовым консультантом, который поможет вам наладить работу и сохранить импульс, пока не достигнете финиша.
 
ИСТОЧНИК
Блог эксперта: Игорь Париков
https://wallet.livejournal.com/193335.html

03.05.18

Заказать разработку маркетингового исследования по любой отрасли (или купить готовое) можно в агентстве MegaResearch: megaresearch.ru: 1 место в рейтинге Motton Pik, среди топ-50 агентств.

назад

Другие статьи по теме
18.06.18
Стереотипы общества, от которых стоит избавиться

Есть фразы в нашей жизни, которые мы слышали еще со своего детства и автоматически употребляем их уже к своим детям, в своей семье.

18.06.18
Токсичная благотворительность: как на болезнях детей родители зарабатывают миллионы и кто такие «феи» онкотусовки

Отправляя свои «плюс сто на Мегафон», можем ли мы быть уверены, что деньги пойдут по назначению? 

18.06.18
«Аэрофлот» продает детские часы с камерой, микрофоном и GPS-трекером

Как ни странно, принципиально важен второй пункт разъяснений "Аэрофлота", так как покупка товаров в российских магазинах, получивших соответствующую лицензию, законом не карается.

18.06.18
Пенсионная реформа как зеркало русской политики. В чем эта политика, брат?

Что говорили власти перед выборами?

18.06.18
Кто заплатит за рост НДС

Экономист Вера Кононова о противоречии решения повысить НДС задачам майского указа.

18.06.18
Биткоин - китайский проект?

"Я не сильно верю, что вложение значительных финансовых ресурсов в проект биткоина означает, что китайцы контролируют проект.

18.06.18
Социальное программирование - что это?

Почему в обществе принято вести себя "как положено"?

15.06.18
Истина правителя не всегда совпадает с истиной советника, как не совпадают их ответственность за принятые решения

Недавно Сергей Глазьев перестал быть советником президента по экономическим вопросам и стал свободным учёным.

15.06.18
Побеждает, так как ведёт себя как шоумен

Люди идут в бизнес прежде всего для того, чтобы быть внутренне свободными, чтобы не было начальства. Трамп, придя из бизнеса в политику, остался внутренне свободным.

15.06.18
Как не разочароваться на новой должности

Даже на солидной должности новая работа не всегда оправдывает ожидания.

15.06.18
Китайская экспансия

Пока Китай находится на траектории обретения собственного суверенитета в финансово-экономическом и технологическом аспекте, - он относительно незаметен.

14.06.18
Как богатство стало проклятием

Почему наша страна уже 400 лет сидит на «сырьевой игле».

14.06.18
Русские строят в Норвегии фабрику биткойнов за миллиард крон

25 октября в Норвегии начнутся натовские учения «Единый трезубец» (Trident Juncture 2018). Участвуют 40 тысяч солдат и 130 самолетов.

14.06.18
США лишили Россию важнейшего источника доходов

То, что последний источник поступления валюты в закрома российского Минфина (иностранные инвестиции в его долговые обязательства (ОФЗ)) может пересохнуть, уже давно наводит ужас на чиновников ведомства и экспертов.

14.06.18
Сергей Глазьев прокомментировал запрет хранения российских резервов в гособлигациях США

Несмотря на сложную геополитическую ситуацию, Россия нарастила вложение резервов страны в гособлигации Соединенных Штатов на 18,7% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года.

14.06.18
Сбербанк блокирует Мобильный банк за перевод 666 рублей

Сбербанк может заблокировать услугу «Мобильный банк» при попытке перевода суммы в 666 рублей. На феномен обратил внимание блогер Павел Городницкий.

13.06.18
Санкции? Не заметили...

Положительное сальдо торгового баланса РФ в январе-апреле выросло по сравнению с аналогичным периодом 2017 года на 37,8% и составило $65,3 млрд, говорится в сообщении Федеральной таможенной службы (ФТС).

12.06.18
Бильдербергский клуб: мировое правительство или анахронизм?

Где принимаются действительно важные для судеб мира решения

12.06.18
Уроки индустриализации

Сегодняшнее положение дел в российской экономике не устраивает никого.

12.06.18
Откатить инфляцию. Из-за кого мы вынуждены платить дороже...

Как сдержать рост инфляции? Есть много составляющих, которые влияют на рост этого показателя.